下半年厚壁鋼管市場(chǎng)面臨最大的外部環(huán)境，就是全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)大幅上升。這主要是因?yàn)閲?yán)重通貨膨脹，引發(fā)世界各國(guó)央行激進(jìn)收緊貨幣政策，致使經(jīng)濟(jì)下行壓力急劇上升。美國(guó)6月份CPI上漲9.1%，權(quán)威機(jī)構(gòu)再次下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)越來越大。嚴(yán)重通脹及經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，勢(shì)必沖擊世界需求總量，產(chǎn)生不斷升高的經(jīng)濟(jì)壓力。另一方面，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升，中國(guó)外部需求環(huán)境惡化，為了實(shí)現(xiàn)全年預(yù)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，也會(huì)促使國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼。

1．基建投資增添新動(dòng)力。這主要是3000億政策性金融工具打開基建空間。前不久國(guó)常會(huì)提出通過金融工具籌資3000億元，用來補(bǔ)充重大項(xiàng)目資本金。有分析認(rèn)為它（資本金）有望撬動(dòng)2萬多億的增量資金，可以使得今后的基建增速達(dá)到15%以上。基建投資發(fā)力提速，將會(huì)相應(yīng)增加厚壁鋼管需求。

2.財(cái)政政策更加積極。財(cái)政政策的發(fā)力點(diǎn)，之前已經(jīng)推出的多項(xiàng)措施外，下半年有可能追加至少1.5萬億元的財(cái)政增量資金。資金補(bǔ)充的途徑包括提前下達(dá)明年地方政府專項(xiàng)債額度等。因?yàn)樯习肽晡覀円呀?jīng)累計(jì)發(fā)行了債券3.4萬億元，進(jìn)度達(dá)到全年指標(biāo)的93%，約66%投向了基建領(lǐng)域。下半年穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力依然存在。二季度中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)0.4%，在逆風(fēng)下取得正增長(zhǎng)，實(shí)屬不易。面對(duì)全年5.5%的GDP增速目標(biāo)，這就需要追加新的資金刺激基建投資。由于今年債券總額度已基本發(fā)行使用完畢，因此決策部門會(huì)有很大可能提前使用第二年的專項(xiàng)債額度，目前項(xiàng)目?jī)?chǔ)備較為充分，可以承接專項(xiàng)債的提前使用。

3.貨幣政策繼續(xù)相對(duì)寬松力度不變。財(cái)政政策之所以要更加積極，是因?yàn)樨泿耪哌M(jìn)一步擴(kuò)大寬松的力度有限。一段時(shí)期以來，因?yàn)槿驀?yán)重通脹形勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)等西方主要國(guó)家開始了激進(jìn)加息進(jìn)程。7月份美聯(lián)儲(chǔ)仍加息75BP，高盛還預(yù)計(jì)9月加息50BP，11月和12月加息25BP，最終利率將達(dá)到3.25%~3.5%。歐洲央行最近也加息50BP。在這個(gè)背景之下，為了避免中外利差過大，減緩輸入性物價(jià)上漲壓力，預(yù)計(jì)下半年金融機(jī)構(gòu)全面降準(zhǔn)、降息的預(yù)期明顯減弱，甚至消失。當(dāng)然中國(guó)貨幣政策也不會(huì)追隨西方國(guó)家而收緊，而是保持貨幣政策繼續(xù)相對(duì)寬松，實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性合理充裕，降低企業(yè)融資成本，為鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。據(jù)此預(yù)計(jì)這種相對(duì)寬松的貨幣供應(yīng)在下半年內(nèi)將保持不變。

4.房地產(chǎn)預(yù)期出現(xiàn)改善。6月中國(guó)購房者信心指數(shù)也大幅回升，樓市預(yù)期出現(xiàn)改善。據(jù)58同城、安居客發(fā)布的2022年《6月國(guó)民安居指數(shù)報(bào)告》顯示，6月反映市場(chǎng)預(yù)期的三項(xiàng)指標(biāo)均出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，購房者信心指數(shù)大幅回升。報(bào)告指出，6月購房者信心指數(shù)為105.0，環(huán)比上升12.0%。6月份中國(guó)新房找房熱度環(huán)比上升2.3%，總體呈現(xiàn)上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。其中，一線城市新房找房熱度環(huán)比上升16.9%，其中，上海6月找房熱度環(huán)比上升64.4%，深圳也有9.0%的環(huán)比升幅。

即便如此，全國(guó)房地產(chǎn)投資增速還是不太理想。預(yù)計(jì)下半年有關(guān)部門將會(huì)采取一系列增量政策以穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展。穩(wěn)定房地產(chǎn)支持政策有望延續(xù)，譬如下調(diào)首付比例、下調(diào)房貸利率、放松或取消一線城市限購等。進(jìn)一步恢復(fù)購房者信心和房屋銷售，直到投資重回正軌。(專家陳克新原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處)

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